Warum haben Fluggesellschaften so hauchdünne Gewinnspannen?

Die kommerzielle Luftfahrt ist eine Branche mit notorisch niedrigen Gewinnmargen, eine Tatsache, die bekanntermaßen viele Investoren wie Warren Buffett von Berkshire Hathaway davon abgehalten hat, in Fluggesellschaften zu investieren. Wie Ihnen jeder Ökonom oder Finanzbuchhalter sagen wird, stellt die Gewinnmarge die prozentuale Differenz zwischen dem Gewinn dar, den ein Unternehmen erwirtschaften kann, und den Kosten, die für die Erzielung dieser Erträge anfallen.

Im Jahr 2023 wurde die Leistung der Fluggesellschaft durch Rekordeinnahmen gestärkt, die den Nettogewinn der Branche auf 23,3 Milliarden US-Dollar steigertenSEHEN. Dennoch lag die durch diese beeindruckende Leistung erzielte Marge bei mageren 2,6 %, eine Zahl, an der sich voraussichtlich in absehbarer Zeit nichts ändern wird.

Im vergangenen Jahr hatten Fluggesellschaften auf der ganzen Welt insgesamt ein beeindruckendes Jahr, und dennoch blieb die Nettomarge der Branche erschreckend niedrig. Es gibt eine Reihe von Gründen, warum die Gewinnspannen kommerzieller Fluggesellschaften niedrig sind, und alle hängen direkt mit der Natur der Branche als Ganzes zusammen.

Eine einzigartige Situation

Insgesamt sind fast alle Branchen im Transportsektor äußerst kapitalintensiv. Die Anschaffung von Flugzeugen erfordert enorme Investitionen, ganz zu schweigen von den anderen Kosten, die den Fluggesellschaften entstehen.

Aber es gibt andere Branchen, die ebenso kapitalintensiv sind, aber nicht so hauchdünne Margen haben. Eisenbahnen zum Beispiel, die von den Betreibern nicht nur den Betrieb von Zügen, sondern auch den Besitz und die Instandhaltung von Gleisen und Bahnhöfen verlangen, haben laut Angaben der Branche eine beeindruckend hohe Nettomarge von 50,93 %Amerikanisches Journal für Transport.

Der starke Wettbewerb ist ein weiterer Faktor, der häufig zu niedrigeren Gewinnspannen beiträgt. Mit mehr Akteuren sind Unternehmen gezwungen, die Preise für Produkte (oder in diesem Fall Flugtickets) zu senken, da der Verbraucher über eine hohe Marktmacht verfügt.

Dieses Argument erweist sich jedoch bei näherer Betrachtung als schwach. Die Unternehmenskonsolidierung in der Luftfahrtindustrie der Vereinigten Staaten ist umfassend, wobei die vier größten Fluggesellschaften fast 70 % des Marktes kontrollieren, wie aus den neuesten Statistiken der USA hervorgehtVerkehrsministerium.

Schnell schwankende Nachfrage

Die globale Luftfahrtindustrie ist in hohem Maße von zwei verschiedenen Variablen abhängig, die beide einen großen Einfluss auf die Leistung verschiedener Fluggesellschaften haben. Der erste davon ist der Preis für Kerosin, der direkt an die globalen Rohölpreise gebunden ist.

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Demnach macht Flugtreibstoff fast 20 % der Betriebskosten der Fluggesellschaften ausVerkehrsgeographie, und das sind enorme Kosten, auf die die Fluggesellschaften bei großen Schwankungen nur sehr wenig Kontrolle haben. Wenn die globalen Rohölpreise steigen, können die Fluggesellschaften einen raschen Anstieg ihrer Treibstoffkosten verzeichnen.

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Darüber hinaus kommt es bei stagnierenden globalen Wirtschaftsbedingungen häufig zu einem massiven Rückgang der Passagierzahlen der Fluggesellschaften. Urlaubsreisende werden ihre Reisen reduzieren, wenn die Gehälter niedrig sind, und Unternehmen werden ihre Geschäftsreisekosten reduzieren, wenn die Gewinne stagnieren.

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Daher müssen die Fluggesellschaften sowohl ihr Vermögensprofil als auch ihre kurzfristigen Mittel stark absichern, um Solvenzproblemen bei Marktveränderungen vorzubeugen. Mit dem Flug von Punkt A nach Punkt B lässt sich zwar eine ganze Menge Geld verdienen, aber nicht jeder Flug bringt einen Gewinn.

Daher müssen Fluggesellschaften stets bereit sein, ihre Verluste zu decken, deren Potenzial aus steigenden Treibstoffpreisen oder Veränderungen der weltweiten Reisenachfrage resultieren kann. Diese Faktoren halten die Fluggesellschaften in einer niedrigen Gewinnmargenspanne gefangen, und selbst eine unglaublich erfolgreiche Fluggesellschaft wie Ryanair kann nur Zahlen zwischen 10 % und 20 % erreichenMakrotrends.