United Airlines übertrifft die Erwartungen für das dritte Quartal mit starkem Wachstum des Premium-Verkehrs

(NYSE: UAL) gab heute Nachmittag seine Ergebnisse für das dritte Quartal bekannt, wobei die Schlagzeilen die Erwartungen der Wall Street deutlich übertrafen. Die Fluggesellschaft meldete einen verwässerten Gewinn pro Aktie (EPS) von 2,90 US-Dollar und einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 2,78 US-Dollar, die beide deutlich am oberen Ende der Prognose der Fluggesellschaft lagen. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 2,6 % auf 15,2 Milliarden US-Dollar, der Vorsteuergewinn belief sich auf 1,3 Milliarden US-Dollar und eine Marge von 8,2 %.

Die Fluggesellschaft prognostizierte auch für das vierte Quartal höhere Gewinne mit einer neuen Spanne von 3,00 bis 3,50 US-Dollar, und das Management erwartet für das dritte Quartal eine deutliche Verbesserung der Stückerlöse gegenüber dem Vorjahr. Der Gesamtmix der Fluggesellschaft war gesund: Die Einnahmen aus Premium-Kabinen stiegen um etwa 6 %, während die Einnahmen aus Economy-Tarifen ebenfalls um 4 % stiegen. Die Frachteinnahmen stiegen um 3 % und die Treueeinnahmen stiegen um überdurchschnittliche 9 %. Die Fluggesellschaft meldete auch eine starke operative Leistung: Die Fluggesellschaft betrieb den größten Sommer-Hauptflugplan in ihrer Geschichte und die niedrigste Annullierungsrate im dritten Quartal, die das Unternehmen je verzeichnet hat.

Ein Blick auf den Kontext, der in die heutigen Erträge einfließt

Erst letzte Woche meldete (NYSE: DAL) seine Ergebnisse für das dritte Quartal, die ebenfalls deutlich über den Erwartungen der Analysten lagen. Insbesondere hebt Delta das beeindruckende Wachstum der Premium-Kabineneinnahmen und die starke Leistung seines Treueprogramms hervor, die in der Vergangenheit die beiden Geldverdiener der Fluggesellschaft waren. Delta wies jedoch auf einige Schlüsselthemen hin, die einige Branchenanalysten im Hinblick auf die Gewinne von United etwas beunruhigten.

Delta berichtete, dass die Treibstoffpreise in der gesamten Branche höher seien, das Unternehmen jedoch größtenteils gegen dieses Risiko abgesichert sei, da das Unternehmen eine eigene Raffinerie betreibe. Delta stellte außerdem fest, dass die Leistung in der Hauptkabine weiterhin nachließ, was auch für United eine Herausforderung darstellen könnte. Die heutige Ergebnisveröffentlichung von United hat jedoch all diese Bedenken der Anleger ausgeräumt.

Ein tieferer Blick auf die Treiber hinter der Outperformance von United

Die heutigen Zahlen von United spiegelten mehrere bekannte Treiber wider, die zur anhaltenden finanziellen Outperformance des Unternehmens führten. Traditionsfluggesellschaften wie United Airlines zielen in erster Linie auf Premium-Reisende ab, und die branchenweit gestiegenen Ausgaben für Premium-Kabinen waren ein Schlüsselfaktor für die beeindruckende Leistung der Fluggesellschaft. Dies war jedoch sowohl aus Branchentrends als auch aus der Bestätigung von Delta letzte Woche ziemlich bekannt, sodass die EPS-Schätzungen diesen verbesserten Umsatz bereits in ihre Berechnungen einbezogen haben.

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Ungewisser war im Vorfeld dieses Berichts die Frage, wie der Hauptkabinenverkehr und die Kostenbasis der Fluggesellschaft in diesem Quartal aussehen würden. Es scheint jedoch, dass sowohl der Premium-Verkehr als auch der Hauptkabinenverkehr gleichermaßen stark blieben und sich später im Quartal als üblich veränderten. Eine Premium-Reisesaison, die bis in den September und Oktober reichtwerden für Fluggesellschaften zu einem wichtigen Vermögenswert, den es zu monetarisieren gilt, laut CNBC. Hier sind einige Statistiken zur Leistung der Fluggesellschaft im Vergleich zum Konsens aus diesem Quartal:

Statistik:	UAL-Druck:	Konsensschätzung:
Q3 EPS	2,78 $	2,62 $
Umsatz im 3. Quartal	15,23 Milliarden US-Dollar	15,33 Milliarden US-Dollar

Durch die starke Präsenz von United im Premiummarkt ist United ideal positioniert, um an diesem Wendepunkt Geld zu verdienen. Das anhaltende Wachstum der Nachfrage nach Premium-Langstreckenflügen sowie der Inlandskapazität in der Hauptkabine hat die Betriebsmargen von United im dritten Quartal weiter verbessert. Ohne größere Betriebs- oder Treibstoffkosteneinbußen kann man mit Sicherheit sagen, dass sich die Fluggesellschaft für das letzte Quartal des Jahres in einer komfortablen Lage befindet.

Was bedeutet das für Anleger?

Obwohl die Fluggesellschaft Gewinne meldete und einen positiven Ausblick bot, blieb sie geringfügig hinter den Umsatzerwartungen zurück. Diese gemischte Performance bringt Anleger in eine schwierige Lage, wenn sie versuchen herauszufinden, ob United Airlines zum jetzigen Zeitpunkt eine starke oder eine schwache Investition ist.

Während sich einige Medien schnell auf Umsatzeinbußen oder überdurchschnittliche Gewinne der Fluggesellschaft konzentrierten, müsste eine ausgewogenere Sichtweise die potenziellen Auswirkungen beider Faktoren bewerten. Noch wichtiger wird jedoch die Rhetorik sein, die wir morgen früh während der Telefonkonferenz der Fluggesellschaft mit Investoren von Scott Kirby und dem Führungsteam von United hören werden.

Wenn die Umsatzeinbußen der Fluggesellschaft leicht zu erklären sind, wird das Anlegervertrauen wahrscheinlich stark bleiben. Wenn dieser niedrigere Umsatz jedoch auf eine Struktur- oder Wettbewerbsschwäche hindeutet, könnten die Aktienkurse der Fluggesellschaft fallen.