Untersucht: Die langfristigen Auswirkungen des Kaufs von GOL von Varig durch

Fusionen und Akquisitionen in der Luftfahrtindustrie erzählen häufig die Geschichte eines Trägers, der im Rückgang ist, und einer anderen, die vom Kauf erheblich profitieren soll. In den letzten Jahrzehnten haben mehrere Fusionen der Fluggesellschaft stattgefunden, die die Struktur der wichtigsten Luftmärkte und anderer grundlegend verschoben haben, die einen Präzedenzfall für die kommenden Managemententscheidungen schaffen werden.

Ein solches Ereignis dieser Art ereignete sich 2007, als Brasilianer jung

Gol beschloss, das zu erwerben, was von dem inzwischen verbotenen Varig übrig war, eine Akquisition, die auf verschiedene Weise den Boden brach. Gol Linhas Aereas Innisigentes, eine mit Sitz in Rio de Janeiro aus Budget-Fluggesellschaft, unterhält heute die größten inländischen und drittgrößten internationalen Passagieraktien einer brasilianischen Fluggesellschaft, obwohl sie im Januar dieses Jahres im Januar dieses Jahres die Insolvenz von Kapitel 11 angemeldet und ihre Aktien von der New York Stock Exchange entfernt haben.

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Varig, die erste internationale Fluggesellschaft, die von 1965 bis 1990 in Brasilien und dem De-Facto-Flaggenunternehmen des Landes tätig war, war über 80 Jahre lang erfolgreich. Das Unternehmen hatte seit Jahrzehnten Erfolg als Erfolg als Vollverteidiger, aber nach jahrelanger Misswirtschaft und schwachem finanziellen Leistungsunternehmen. Fluggesellschaften.

Infolgedessen blieben der verkrüppelten Varig nur wenige Strecken zum Betrieb und keine Hoffnung auf die Rentabilität am Horizont, was es zu einem idealen Ziel für den Erwerb durch GOL, einer jungen Fluggesellschaft mit weniger als 5 Jahren Betriebsleben, die wachsen wollte, machte. Am 28. März 2007 wurde offiziell der endgültige Kauf von Varig getätigt, und Gol begann bald mit dem herausfordernden Prozess, die neue Fluggesellschaft in seine Flotte einzubeziehen.

Im März 2007 absolvierte GOL die Übernahme von Varigs Shell eines Nachfolgers, VRG Linhas Aereas, zu einem Gesamtpreis von 320 Millionen US -Dollar. Der Gesamtkauf von GOL umfasste bar von 98 Millionen US-Dollar sowie Millionen an nicht stimmberechtigten Aktien für die verbleibenden Mutterunternehmen von Varig.

Der Versuch, zwei Fluggesellschaften aus einem Sitzungssaal zu leiten

Was von Varig übrig blieb, kämpfte zu diesem Zeitpunkt, um Operationen ordnungsgemäß zu starten und ein Netzwerk nach der Auflösung des Netzwerks, der Tochtergesellschaften und des Vermögens des ehemaligen Flaggenträgers zu etablieren. Dennoch traf GOL eine interessante Wahl, indem er die Marke Varig nicht sofort in ihre Operationen aufgenommen hatte, sondern ermöglichte es ihm, weiterhin von selbst zu arbeiten, aber jetzt mit GOL -Flugzahlen.

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Bis 2009 hatte das Management von GOL erkannt, dass diese Zwei-Carrier-Strategie nicht funktionierte und begann, die beiden in ein Unternehmen zu integrieren. Während Varig zuvor ein Netzwerk mit mittleren Halle in Südamerika und Langstreckendiensten nach Nordamerika, der Karibik und im gesamten Atlantik unterhalten hatte, war GOL ein typischer kostengünstiger Träger, der einklassige Dienstleistungen hauptsächlich mit dem Boeing 737 betrieb.

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Schließlich hatte GOL keine andere Wahl, als die Fluggesellschaften vollständig zu integrieren

Bei der vollständigen Zusammenführung der beiden Fluggesellschaften musste GOL die gesamte Varig-Flotte überarbeiten und die Flugzeuge mit der Allökonomie-Konfiguration des Trägers ausstatten. Um diese Zeit befasste sich GOL immer noch mit vertraglichen Verpflichtungen, bei denen der Spediteur einige Flugbetrieb an Flex Linhas aereas vergeben musste, eine weitere Fluggesellschaft, die nach der Auflösung des ehemaligen Flaggenträgers auftauchte. Als Flex Linhas Aereas jedoch im Jahr 2010 Insolvenz anmeldete, wurde GOL befreit, um Varig vollständig in seine Hauptabläufe zu integrieren.

In den frühen Jahren stand VRG Linhas Aereas immer noch mit großen finanziellen Herausforderungen, was nicht überraschend zu Verlusten mit hohem Quartal über das Quartal führte. Lan Airlines bot der Fluggesellschaft einmal sogar ein Darlehen von über 17 Millionen US -Dollar an, um einen Anteil zu erwerben, der dazu beitragen würde, die Fluggesellschaft umzustrukturieren.Laut Flight International. Trotzdem hatte der Träger kurzlebige Pläne, mehr Widebody-Flugzeuge zu erwerben, aber diese sahen nie das Licht des Tages, da der Träger schließlich vollständig abgebaut wurde und ihre verbleibenden Elemente in das GOL-Netzwerk rationalisierten.

Was ist das größere Bild hier?

Gol war in den frühen Jahren eine unglaublich erfolgreiche Fluggesellschaft, und es gab keinen Mangel an Aufregung, als die Fluggesellschaft 2004 ihr Börsenbörsen in New York und São Paulo startete.

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Die Entscheidung des Fluggesellschaft, Varig zu erwerben, war für viele Beobachter in der Luftfahrtindustrie eine Überraschung. Soren Eriksson und Harm-Jan Steinhuis beschrieben in ihrem Buch The Global Commercial Aviation Industry 2016 die bizarre Natur des Umzugs wie folgt:

"Während es üblich ist, dass Legacy-Träger kostengünstige Tochtergesellschaften zusammenstellen, hat GOL 2007 einen völlig anderen Schritt gemacht, als es kämpfende Varig, einen der vier Legacy-Träger Brasiliens, erwarb."

Diese Art der Akquisition birgt weitaus größere Herausforderungen als eine Fusion in der Rückseite, bei der eine Legacy-Fluggesellschaft einen kostengünstigen Fluggesellschaften erwirbt. Während Fluggesellschaften mit Full-Service-Netzwerken Loyalitätsprogramme und vorhandene Vertriebsplattformen nutzen können, um eine kostengünstige Tochtergesellschaft zu unterstützen, war eine junge kostengünstige Fluggesellschaft wie GOL wahrscheinlich schlecht ausgestattet, um diese Art von Herausforderungen zu bewältigen, ohne dass sich kein solches Netzwerk verlassen sollte. GOL würde später mehrere hochkarätige Akquisitionen abschließen, einschließlich der der folgenden Fluggesellschaften:

• Webjet Air Lines
• Kartenlinien aeres

Aus langfristiger Sicht zeigte der GOL-Varig-Zusammenschluss die Herausforderungen von kostengünstigen Trägern, die Legacy-Fluggesellschaften absorbieren, um sich dem Status eines Hybridträgers zu bewegen. Erfolgreiche Fallstudien über das Bestehen im Raum zwischen kostengünstigen und Legacy-Fluggesellschaften sind nur wenige und fernst von Akquisitionen im Gegensatz zum Wachstum des organischen Unternehmens.