Insolvenz von Spirit Airlines: Prognose der kurz- und mittelfristigen Auswirkungen auf die Branche

Die in Dania Beach, Florida, ansässige Billigfluggesellschaft Spirit Airlines meldete heute Insolvenz an und wirbelte die kommerzielle Luftfahrtbranche durch die Ankündigung eines massiven Umstrukturierungsabkommens auf, das darauf zurückzuführen ist, dass die Fluggesellschaft seit Anfang 2020 mehr als 2,2 Milliarden US-Dollar verloren hat. Da die Fluggesellschaft weiterhin fliegen wird und angedeutet hat, dass sie kurzfristig keine betrieblichen Auswirkungen haben wird, müssen Branchenanalysten komplexere Fragen beantwortenwie die Zukunft der Billigfluggesellschaft aussehen könnte und wie die Branche auf diese Nachricht reagieren wird.

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Billigflieger,

Insbesondere hatten sie in den Jahren nach der Pandemie Schwierigkeiten, mit preisgünstigen Basis-Economy-Produkten von Full-Service-Fluggesellschaften zu konkurrieren, die über umfangreichere Netzwerke und wertvolle Treueprogramme verfügen, um Kunden anzulocken, die über eine Buchung bei Billigfluggesellschaften nachdenken. Der berühmte Kostenvorteil von Spirit, der zu seinem kometenhaften Aufstieg auf dem Markt führte,hat sich aufgelöst und das Unternehmen kämpft um sein finanzielles Überleben.

Angesichts der Probleme mit dem Pratt & Whitney 1100G-Triebwerk, das fast die Hälfte der Airbus A320neo-Flotte von Spirit antreibt,laut Branchendatenbank Ch-Aviation, die finanzielle Zukunft des Unternehmens schien über den Punkt hinauszugehen, an dem es kein Zurück mehr gab. Genau aus diesem Grund hat der Vorstand von Spirit sehr deutlich gemacht, dass die Fluggesellschaft zum Verkauf steht, und die Fluggesellschaft hat mehrere Fusionen mit anderen Billigfluggesellschaften versucht, die durch regulatorische Maßnahmen der Biden-Regierung blockiert wurden.

Da Spirit jetzt unter dem Schutz von Kapitel 11 steht, eine Trump-Administration auf dem Weg dorthin ist und zahlreiche Konkurrenten darauf aus sind, aus den Schwierigkeiten von Spirit Kapital zu schlagen, steht die kommerzielle Luftfahrtindustrie im ersten Quartal 2025 vor einer großen Umwälzung. Schauen wir uns genauer an, welche kurz- und mittelfristigen Auswirkungen die Insolvenz von Spirit haben könnte.

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Die Insolvenz von Spirit bedeutet nicht, dass der Betreiber für immer verschwunden ist

Die Luftfahrtindustrie durchläuft unter Insolvenzschutz Phasen der Umstrukturierung, die typischerweise zu einer umfassenden Branchenkonsolidierung führt. Spirit könnte von alleine aus diesen Schwierigkeiten herauskommen, aber eine Übernahme durch einen Konkurrenten ist eindeutig der sauberste Weg für den Carrier.

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Es scheint jedoch, dass mehrere frühe Marktreaktionen ein mangelndes Vertrauen in das Potenzial einer Fusion zeigen. Es wurde weithin berichtet, dass die Spirit-Aktie in der vergangenen Woche einen Krater erlitt und über 60 % einbrach, bevor die Insolvenzerklärung des Unternehmens den Handel auf einem neuen Tiefststand von 1,08 US-Dollar einstellte.

Die meisten großen Akteure der Luftfahrtindustrie reagierten eher verhalten auf die Insolvenzerklärung von Spirit. Delta, United und American verzeichneten heute einen Rückgang der Aktienbewertungen um weniger als 1 % und hielten damit mit einem recht moderaten Tag an den Märkten insgesamt Schritt.

Das Vertrauen des Marktes in Low-Cost-Modelle ist auf einem historischen Tiefpunkt

JetBlue Airways, einer der Hauptkonkurrenten, der Spirit übernehmen könnte, verzeichnete im Montagshandel einen Rückgang des Aktienkurses um 6,66 %. Typischerweise wären die Marktreaktionen gegenüber einem Unternehmen, dessen Hauptkonkurrent gerade untergegangen ist, positiv, aber dieses mangelnde Vertrauen in JetBlue zeigt die Marktunsicherheit darüber, ob die angeschlagene Fluggesellschaft im Gegensatz zu Full-Service-Konkurrenten in einer besseren Position sein wird, aus einem Ausscheiden von Spirit aus dem Markt oder einem potenziellen Verkauf von Spirit Kapital zu schlagen, ohne zu drohen, dass Biden eine mögliche Fusion blockiert.

Frontier Airlines ist wahrscheinlich in einer stärkeren Position, Spirit Airlines zu übernehmen, und verfügt in diesem Fall über das ideale Betriebsnetzwerk und Geschäftsmodell, um die Synergien dieser Übernahme zu nutzen. Mit der Insolvenz von Spirit geht ein immer geringeres Vertrauen des Marktes in die Frage einher, ob eine solche Fusion tatsächlich stattfinden wird, insbesondere im Zuge der gescheiterten Übernahmegespräche, die letzte Woche stattfanden. Die Aktien von Frontier fielen im Montagshandel um etwa 20 % und stürzten das Wertpapier auf den tiefsten Stand seit zwei Monaten.

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Die Möglichkeit einer Übernahme von Spirit durch Frontier ist zweifellos nicht ausgeschlossen, und im Gegensatz zu JetBlue verfügt das Unternehmen über die finanziellen Mittel, eine solche Fusion durchzuführen, wenn die beiden zu günstigen Konditionen kommen können. Die Bestätigung von Trumps Kandidaten für das Amt des Generalstaatsanwalts und des Vorsitzenden der Federal Trade Commission wird auch einen großen Einfluss auf die Wahrscheinlichkeit einer Blockierung einer möglichen Fusion haben. Es scheint jedoch, dass der Markt erwartet, dass Spirit in den kommenden Monaten die Branche verlässt oder seine Präsenz deutlich reduziert.

Alte Fluggesellschaften stehen bereit und sind aufgrund der drastischen Unterschiede zwischen ihren Geschäftsmodellen und denen von Spirit wahrscheinlich nicht an Fusionen interessiert. Sie werden gerne darauf warten, weiterhin Marktanteile zu erobern, die Spirit aufgegeben hat, sollte Spirit den Markt mit seinen Basis-Economy-Tarifen verlassen.Laut Yahoo FinanceSeit Anfang 2024 haben Aktien der Luftfahrtbranche den S&P 500 um etwa 30 % übertroffen, wobei United Airlines, Delta Air Lines und Alaska Airlines mit Renditen von jeweils mehr als 30 % seit Jahresbeginn an der Spitze liegen.